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“環保督查”下

CFO應關注的企業機遇

來源:《新理財》2017年10月1日出版
作者: 楊曄 美國管理會計師協會(IMA)北京東區分會副主席

最近嚴格的環保合規檢查,不僅給企業的采購、生產、運營、銷售和市場的供應鏈管理方面帶來很大的挑戰,而且對以前一直固有的企業管理思維產生了很大的沖擊。那么,企業CFO應如何從戰略和戰術兩個層面正確認識國家環保政策,如何看待與之相關的風險和機遇?

 
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2017年應當被稱為中國歷史上最嚴的環保年,環保部督查組進駐各個省份和地區,深入對轄區內各企業的污染排放和環保管理情況進行分析和檢查,對不符合要求的企業堅決責令整改,停業,甚至關閉,環保管理力度非常之大。不少企業也發現,最近嚴格的環保合規檢查,不僅給自身企業包括采購、生產、運營、銷售和市場的供應鏈管理方面帶來很大的挑戰,而且對以前一直固有的企業管理思維產生了很大的沖擊。那么企業如何從戰略和戰術層面正確認識國家環保政策和思維,并如何看待與之相關的風險和機遇?本文將就此來進行簡要的闡述。

嚴格企業環保合規是維護市場公平競爭的重要基礎
眾所周知,環保設施的投入和污染物排放控制是企業運營和生產成本中的重要組成因素。不少企業,特別是中小規模企業,因為前期環保投入甚少,在產品成本方面占據了比較明顯的競爭優勢。例如稀土行業,完全合規企業的環保成本可以占到總成本的30%以上,而鋼鐵行業中,一噸鋼的環保成本高達100多元。由于不合規企業在環保方面不投入或者少投入,使得產品成本優勢非常明顯,在市場上產生了不公平的競爭局面。特別是如果我們不以單獨供應鏈某一環節角度來看問題,而是以整體工業價值鏈傳遞角度來思考,環保合規和不合規企的上下游產品的供銷,傳遞給最終消費者的價格差異非常驚人,甚至會達到100%以上。這顯然造成了消費者會選擇于低價格的產品,市場份額和業績也向不合規環保企業傾斜。這種不公平的競爭,嚴重影響著環保合規企業的生產效率和效益,也對遵紀守法企業的積極性是很大的打擊,故此本次環保檢查的重要目的就是創造市場公平競爭的環境,讓所有企業都在公開公正的基礎上開展經營和進行發展。這對于企業的經營思路來說,應當做一個重大轉變,也就是以前傳統上靠低成本進入市場,以銷售量大和資產周轉率高來獲得客戶低價訂單的掠奪式商業模式可能將無法奏效,而在供應鏈環節的各個企業,也不再會因為上中游供應商能提供低成本產品而壓低自己的價格,以低價競爭策略贏得市場份額。未來將不再是簡單粗暴地以犧牲社會環境和員工健康為代價降低環保投入成本,而是靠產品質量和客戶個性化需求為核心的高附加值產品生產模式,同時需要企業從精益化生產和供應鏈管理角度來去思考如何降本增效,提升業績,真正以現代生產管理、運營管理和財務管理得的理念來對企業進行整體的梳理和管控,這才是未來企業未來的發展致勝之道,才能在公平的市場競爭中勝出。

嚴格企業環保合規是國家供給側改革的重要推進手段
“去產能”、“去庫存”和“去杠桿”是國家供給側改革的重要組成部分。如前文所述,因為環保合規成本問題,我國央企和國企的產品價格一直偏高,這在經濟下行期間對這類企業的運營和發展產生的重大的影響。然而,這種價格偏高,是因為不公平競爭所致,不能完全說明這類企業生產的產品競爭力不夠或者市場狹小。客戶偏向于低價的產品,也在很大程度上催生了很多不關注環保,僅瞄準低成本生產的企業,這不可否認地也是產能過剩的原因之一。由于這類企業的無序競爭,造成了市場上供需關系失衡,也部分導致了了環保合規企業庫存和杠桿比較高的不利局面。在經濟周期下行趨勢中,這種因為忽視環保而造成的成本驅動的供需關系如果不扭轉,將對整個中國經濟產生非常不利的影響。故此,企業的環保合規,是恢復市場上一度扭曲的供需關系,讓央企和國企的產品在“公平賽道上”進行奔跑。嚴格執行環保標準,等于提高了產品的準入門檻,讓不合規的企業無法持續經營,這非常有助于央企和國企提高自身的銷售業績和利潤,出清存貨,并將經營杠桿和財務杠桿降低,規避未來經濟環境不確定的風險。雖然有的企業認為這環保政策比較傾斜于央企和國企,但是如果從辯證角度看問題,環保的政策應當是全國各個企業都應當遵守的基本法律規范,從企業設立之初就應當按照國家的環保要求來進行生產和運營。多數央企和國企從承擔社會責任出發,執行環保政策比較持續和徹底,故此在較長時期產品成本偏高,這也是導致庫存偏高,產能和杠桿偏高的原因。

在市場競爭的各類企業應當充分認識到,國家的供給側改革,目的就是要從政策端創造一個公平的競爭環境,環保不僅僅關系到個體企業的運營成本和業績,也部分決定了對各自行業的平均成本和利潤的影響,更與國家社會治理層面現有和未來投入成本息息相關。企業不應認為這次的環保合規檢查是對某類企業的偏袒,而應當從更大的格局去考慮中國經濟和商業環境出現的高杠桿和高庫存的根源,并充分理解國家雖然在整個經濟情況偏緊的情況下嚴格治理環境的決心。對于處在價值鏈中下游,現在仍然有成本優勢和市場的企業來說,要深刻認識到,未來將會在一段時間內承擔受益于供給側改革并處在上游的企業傳遞下來的較高成本,而這種傳遞的成本,其實應當說是一種正常的,包括環保治理的成本。由于成本增加,利潤可能被壓縮,對于自身擴大生產和投融資應當非常謹慎。由于在經濟去杠桿的過程中,存在杠桿轉移的情況,也就是上游企業業績改善,而中下游企業業績壓力加大造成杠桿率增加的可能性,這將會提高企業的經營風險和財務風險,故此,這類企業即使現在業績和市場總體穩定,也應當非常審慎地看待擴大經營和投資的事宜,特別是希望非自有資金進行投資更是應當慎之又慎,因為企業的總風險將會成倍數擴大,而不是經營風險和財務風險簡單的疊加。

 

嚴格環保合規為各類企業創造投資機遇
本次環保合規行動,對于悲觀主義者來說,僅僅看到了企業成本提高和企業經營業績衰退;但是對于樂觀主義者來說,卻看到了企業未來的投資方向和機遇。對于環保合規的直接受益企業,應當意識到,低成本的競爭對手現在因為環保合規問題,會出現暫時性的業績低迷和經營困難,而這極有可能是低價進行并購的好時機,因為這樣的企業總體運營和管理仍然良好,市場和客戶也正常存在。環保受益企業如果希望擴大市場并且現金流充沛,恰好能夠利用這段時間來對理想的同類企業進行收購兼并,提高自身的市場份額和競爭力。此外,如果從供應鏈角度來看,如果環保受益企業希望通過上下游整合擴大價值鏈,完全可以在中游或者下游選擇有市場和客戶規模,但是暫時受制于環保的企業進行低價收購兼并,提高自身企業的行業地位。此外,現有環保受益的企業也應當居安思危,利用業績改善的契機,撥出預算多投資在新產品類型和結構上,充分響應國家的“調結構”和“補短板”的號召,以中長期的視角看待企業的發展,以同等的環保成本創造出更大的收益與回報。而從另外一個層面,現有環保水平和能力不足的企業,應當進行更加深入的思考,從中國經濟和行業發展的大趨勢出發,來重新規劃自身企業未來的發展。對于高耗能、高污染和低附加值的產品,本身就不符合未來的經濟發展方向,投資要非常慎重。隨著環保要求的不斷嚴格,能夠為企業創造價值的是高附加值的產品,這就要求企業要在研發角度多投入和多下功夫,才能在未來的企業管理和運營過程中獲得最大的投資收益。

在經濟發展充滿不確定性的今天,我國的環保管理不斷加強和升級。在這樣的大環境下,企業的生產運營、風險管理和投融資的思路將面臨巨大的機遇和挑戰。這要求各類企業的高級管理者能夠充分理解政府對環境改善和環保合規的堅定決心,環保投入和企業精益化運營的辯證關系,幫助企業以宏觀經濟發展趨勢為導向找到最適合市場的方式進行生產和投資,并獲得最佳業績結果,同時創造青山綠水的社會價值。

 

楊曄


來源: 《新理財》2017年10月1日出版

作者: 楊曄(美國管理會計師協會(IMA)北京東區分會副主席)

 

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